Côté MACRO
Accord de paix États-Unis/Iran : vers une désescalade au Moyen-Orient
Coup de théâtre diplomatique, les États-Unis et l’Iran ont « finalisé » un accord de paix, qui sera signé en Suisse le 19 juin selon le médiateur pakistanais. Les deux parties ont convenu d’une cessation immédiate et permanente des opérations militaires sur tous les fronts, y compris au Liban. Donald Trump a confirmé l’accord, annonçant la réouverture du détroit d’Ormuz et la levée du blocus naval américain.
Pour les marchés, cette désescalade est un signal de détente : la réouverture d’Ormuz devrait soulager les cours du brut, qui viennent de passer sous les 83 dollars, et alléger le risque inflationniste qui pesait sur les banques centrales. Reste à scruter les détails de l’accord, dont la solidité dépendra de sa mise en œuvre effective.
France : L’inflation accélère encore en mai, portée par l’énergie
Surprise du côté des prix : l’inflation française a de nouveau accéléré en mai, à +2,4 % sur un an, contre +2,2 % en avril. Le principal moteur reste l’énergie : tant que les prix des hydrocarbures s’envolent (+30 % sur un an), un ralentissement paraît peu probable. Les prix du gaz progressent ainsi de plus de 11 % sur un an, sous l’effet des tensions au Moyen-Orient. Une éclaircie toutefois : l’alimentation décélère (+1,1 % en mai contre +1,2 %), offrant un léger répit sur les courses. C’est dans ce contexte que la BCE a relevé ses trois taux directeurs de 0,25 point le 11 juin, sa première hausse depuis 2023, pour contrer un choc inflationniste désormais alimenté par l’énergie.
Côté MICRO
SpaceX : La plus grande introduction en Bourse de l’histoire
SpaceX, le leader mondial du lancement spatial devenu plateforme technologique multi-secteurs (lanceurs réutilisables, connectivité Starlink, défense, IA via xAI), a réalisé vendredi la plus grande IPO de l’histoire en levant 75 milliards de dollars. Le groupe a cédé 555,6 millions d’actions à 135 dollars l’unité, mais face à des ordres individuels dépassant 100 milliards de dollars, le titre s’est envolé de 19 % dès le premier jour. L’opération pulvérise le précédent record détenu par Saudi Aramco (29,4 milliards en 2019) et propulse SpaceX au rang de sixième capitalisation cotée des États-Unis.
Elon Musk, qui détient près de la moitié du capital, voit sa fortune dépasser les 1 000 milliards de dollars. Les 22 banques de l’opération se partagent par ailleurs environ 500 millions de dollars de commissions, un record. Reste la question de la valorisation. Avec 18,7 milliards de dollars de revenus en 2025 (+30 % sur un an) mais une activité encore déficitaire, SpaceX est valorisée près de 100 fois son chiffre d’affaires, un pari clair sur l’avenir. Les fonds levés serviront à financer ses infrastructures d’IA, de nouvelles constellations de satellites et ses projets spatiaux de long terme. Un pari que le marché, visiblement, est prêt à embrasser.
Mint : Initiation de couverture par Euroland Corporate à l’Achat
Mint, fournisseur alternatif d’électricité verte et de gaz fait l’objet d’une initiation de couverture par Euroland Corporate, qui démarre le suivi du titre avec une recommandation à l’Achat et un objectif de cours de 7,50 €/action, soit un potentiel de hausse de +50 %. Le cœur de la thèse repose sur un paradoxe de valorisation frappant. Avec une trésorerie nette de 33,9 M€ pour une capitalisation d’environ 30 M€, le marché valorise à zéro, des actifs opérationnels ayant généré plus de 80 M€ de chiffre d’affaires en 2025. Euroland attribue cette décote à un flottant réduit avec une liquidité limitée et à une lisibilité historique du compte de résultat dégradée par la crise de 2022, deux facteurs amenés à s’estomper. Le second pilier de la thèse est le pivot BtoB, devenu le principal moteur de croissance avec 160 GWh à livrer en 2026 (dont un contrat structurant de 50 GWh/an avec le Groupe Riccobono) qui est un segment nettement mieux margé que le BtoC.
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