Côté MACRO
Emploi américain : un marché du travail qui surprend positivement
Les données de l’emploi américain publiées vendredi pour le mois de mars ont surpris les marchés. L’économie américaine a créé 178 000 postes, soit près de trois fois les 60 000 attendus par le consensus, dans un contexte où le conflit au Moyen-Orient et l’incertitude tarifaire laissaient craindre un net ralentissement. Le taux de chômage recule de 4,4 % à 4,3 %, signal d’un marché du travail qui résiste mieux qu’anticipé. Dans le détail, les secteurs de la santé (+76 000 postes) et de la construction (+26 000 postes) ont tiré la création d’emplois, tandis que la finance et l’assurance accusent un recul de 16 000 emplois. Ces chiffres solides compliquent la tâche de la Fed, un marché du travail résilient réduit l’urgence d’assouplir la politique monétaire, alors que le choc pétrolier menace de raviver l’inflation.
Moyen-Orient : la pression continue de peser sur les marchés
Une proposition de cessez-le-feu portée par le Pakistan, l’Égypte et la Turquie, a été rejetée des deux côtés. Trump a durci le ton en menaçant de frapper des infrastructures civiles si le détroit d’Ormuz n’est pas rouvert, tandis que Téhéran réclame un accord global incluant levée des sanctions et garanties de sécurité. Sur le plan économique, le détroit reste très perturbé : environ 800 navires sont bloqués malgré un léger assouplissement récent. Le Brent se maintient au-dessus de 115 dollars, entretenant les pressions inflationnistes mondiales. En parallèle, les banques centrales étrangères ont vendu plus de 82 milliards de dollars d’obligations américaines, fragilisant la confiance dans la dette souveraine à un moment critique. Enfin, Washington sollicite une hausse historique de 44 % de son budget militaire.
Côté MICRO
Lacroix : publication des résultats annuels 2025
Lacroix, spécialisée dans l’électronique embarquée et les solutions IoT pour infrastructures critiques, publie ses résultats annuels 2025. Le chiffre d’affaires ressort à 445,5 M€, en repli de 6,5 % à périmètre constant, entièrement expliqué par le recul de l’activité Electronics (-13,8 %), tandis que l’activité Environment affiche une solide progression de +14,4 % à 141,2 M€, portée par les segments HVAC, Smart Grids et réseaux d’eau, notamment à l’international. La marge d’EBITDA courant atteint 7,6 %, en ligne avec l’objectif annoncé.
Le résultat net part du Groupe ressort à -39,7 M€, pénalisé par 33,4 M€ de dépréciations non-cash liées à la sortie d’Electronics North America et à la cession de City-Mobility, sans impact sur la trésorerie. Le Free Cash-Flow s’établit à +36,6 M€ (contre +15,2 M€ en 2024) et l’endettement net recule fortement à 87,8 M€, portant le levier à 2,6x, conforme à l’objectif. Pour 2026, le groupe vise une progression modérée du chiffre d’affaires et le maintien de la marge d’EBITDA, en confirmant ses objectifs 2027 : un chiffre d’affaires de 475 à 500 M€ et une marge d’EBITDA supérieure à 8 %.
Boiron : publication des résultats annuels 2025
Boiron, laboratoire français leader mondial de l’homéopathie, publie ses résultats annuels 2025. Le chiffre d’affaires atteint 501,1 M€, en hausse de +2,8 % en publié et de +4,1 % à taux de change constant, porté par une forte dynamique en Amérique du Nord (+14,4 %) et dans la zone Autres pays (+20,4 %, notamment en Asie), compensant une légère baisse en France (-0,2 %) et en Europe hors France (-2,7 %).
La rentabilité s’améliore nettement : le résultat opérationnel bondit de +177,5 % à 43,7 M€ (8,7 % du chiffre d’affaires), bénéficiant d’un effet de base favorable lié à la provision de réorganisation de 20 M€ constatée en 2024. L’EBITDA progresse de +11,1 % à 71,7 M€ et le résultat net part du Groupe s’envole à 32,6 M€ contre 11,3 M€ en 2024. La trésorerie nette s’établit à 70,7 M€, en hausse de +10 %. Le Conseil d’administration propose un dividende de 1,35 € par action.
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