Focus sur les caisses régionales du Crédit Agricole
Crédit Agricole est la plus grande banque mutualiste dans le monde avec son réseau de 39 caisses régionales en France. CASA était initialement très impliquée dans le financement du monde agricole. Puis elle a diversifié ses activités dans la gestion d’actifs et les assurances dans le monde. Sa création remonte à 1885. Le siège social se situe à Montrouge et l’effectif du groupe avoisine les 76 000 personnes. Dans leurs métiers de banques de proximité, les caisses régionales accordent une forte attention à leurs clients et s’adaptent à chaque besoin.
Dans l’organisation structurelle du groupe, les caisses régionales sont autonomes. Elles assurent les fonctions commerciales, bancaires, financières et logistiques du groupe. La Fédération nationales du Crédit Agricole est l’instance de réflexion des caisses régionales. Elle oriente, représente et gère les intérêts des caisses. SAS Rue de la Boétie est la holding qui garantit l’unité financière du groupe.
Les caisses régionales subissent une décote par rapport aux fonds propres de la banque. Par exemple, la caisse Atlantique-Vendée affiche une capitalisation de marché de 655 millions € pour des fonds propres/Equity de 3.6 milliards € et la caisse Normandie Seine a une valorisation de marché de 478 millions € alors que sa valeur comptable est de 2.7 milliards €. Les caisses régionales sont bien gérées. Elles publient des bénéfices chaque année et des FCF positifs. Sur l’exercice 2021, CRAV a communiqué 155 millions € de bénéfices et un FCF de 1.2 milliard €. De son côté, CCN a dévoilé 95 millions € de résultat net et un FCF de 747 millions €. Ces titres affichent donc un potentiel de rendement important s’ils devaient revenir sur leur niveau de fonds propres. De plus, les caisses régionales sont en lien direct avec l’économie réelle.
Au deuxième trimestre 2022, le résultat net part du Groupe publié de Crédit Agricole S.A. ressort à 1 976 millions d’euros, soit une hausse de +0,4% par rapport aux 1 968 millions d’euros du deuxième trimestre 2021.
Hors éléments spécifiques, le résultat net part du Groupe sous-jacent atteint 1 908 millions d’euros, en forte hausse de +18,1%, grâce notamment à une activité soutenue dans tous les métiers, une forte hausse du résultat brut d’exploitation et une amélioration du coût du risque. Le résultat brut d’exploitation sous-jacent est ainsi très dynamique au deuxième trimestre 2022. Il est en hausse de +7,4% pour atteindre 2 789 millions d’euros. Le coût du risque est en dotation nette de -203 millions d’euros (-20,4%/-52 millions d’euros par rapport au deuxième trimestre 2021 qui s’élevait à -254 millions d’euros et à -908 millions d’euros au deuxième trimestre 2020).
La croissance de l’activité des caisses régionales est soutenue au deuxième trimestre 2022. La conquête brute est dynamique avec + 626 000 nouveaux clients depuis le début de l’année (305 000 au deuxième trimestre), et un fonds de commerce qui s’accroît de +142 000 au premier semestre (75 000 au deuxième trimestre).
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