Côté MACRO
Inflation : Inflation stable, voire baissière dans certaines zones
En France, l’inflation annuelle a atteint 0,8 % en avril, la plus faible de la zone euro, soutenue par une baisse continue des prix de l’énergie et une modération des coûts des services. En Allemagne, l’inflation a légèrement augmenté à 2,1 % en avril, principalement en raison de la hausse des prix des services. Dans la zone euro, l’inflation est restée stable à 2,3 % en avril, avec une baisse des prix de l’énergie compensée par une accélération de l’inflation alimentaire et des services. Aux États-Unis, l’inflation annuelle a diminué à 2,3 % en avril, le taux le plus bas depuis 2021, en partie grâce à une baisse des prix de l’énergie et à une réduction temporaire des droits de douane.
PIB : Légère croissance en Europe et au Royaume-Uni
Les chiffres du PIB pour le T1 2025 ont été publiés pour la France, le Royaume-Uni et la zone euro. En France, la croissance atteint +0,1 %, marquant un léger rebond après le recul de -0,1 % au trimestre précédent. Le Royaume-Uni surprend positivement avec une progression de +0,7 %, tirée par les services et l’industrie. C’est la meilleure performance britannique depuis un an. Du côté de la zone euro, le PIB affiche une hausse de +0,3 %, confirmant une sortie progressive de la stagnation de 2024. La dynamique reste néanmoins fragile, notamment en raison des incertitudes géopolitiques et des politiques monétaires toujours restrictives. En France, les perspectives pour le T2 sont prudentes.
Côté MICRO
Lacroix : Projet de cession des activités Nord américaines
Le 15 mai 2025, Lacroix a publié son chiffre d’affaires du premier trimestre 2025 à 151 M€ contre 181 M€ il y a 1 an, confirmant une poursuite de la dynamique positive dans son activité Environnement (+14%), soutenue par les segments de l’eau, des réseaux de chaleur, des smart grids et de l’éclairage public. En revanche, l’activité Electronics demeure confrontée à des incertitudes, notamment en Amérique du Nord, liées à la croissance du marché automobile, à la réglementation des véhicules électriques et aux droits de douane avec le Mexique et la Chine. Le groupe a annoncé son projet de sortie de l’Amérique du Nord d’ici fin 2025, en vue d’un recentrage sur ses activités les plus solides et à fort potentiel.
Ubisoft: Vers une année de transition
Ubisoft a publié des résultats FY25 décevants, avec un chiffre d’affaires en baisse de 20 % à 1,85 Md€ et un ROC déficitaire de -15 M€, en ligne avec les avertissements liés aux échecs de Star Wars Outlaws et XDefiant. Le succès d’Assassin’s Creed Shadows a limité les pertes, mais le résultat net reste très négatif à -159 M€. Seul point positif : des FCF redevenus positifs (128 M€), réduisant la dette à 1,18 Md€. Pour FY26, Ubisoft prévoit un CA stable, un ROC à l’équilibre et des FCF négatifs, bien en dessous des attentes. Plusieurs jeux sont repoussés, retardant le redressement à 2027. Un nouveau plan de réduction de coûts de 100 M€ est lancé et le partenariat avec Tencent reste clé.
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