Côté MACRO
Shutdown aux États-Unis
Depuis le 1er octobre 2025, le gouvernement fédéral américain est en shutdown après l’échec du Congrès à adopter une loi de financement pour l’exercice 2026. Cette paralysie administrative touche environ 900 000 fonctionnaires. Des services essentiels comme la sécurité nationale, Medicare et Medicaid continuent de fonctionner, mais de nombreuses agences, telles que la Santé publique (CDC), l’Éducation et l’Environnement, sont partiellement ou totalement fermées.
Le blocage résulte de désaccords entre républicains et démocrates sur des questions de dépenses, notamment les crédits d’impôt pour l’Obamacare et les coupes budgétaires. Le président Trump a menacé de procéder à des licenciements massifs si la situation perdure.
La Commission européenne veut taxer significativement l’acier étranger
La Commission européenne propose une augmentation substantielle des droits de douane sur l’acier importé, dans le cadre de son dispositif de protection actuel. Cette mesure vise à soutenir les producteurs européens face à la concurrence étrangère jugée déloyale. Les nouvelles taxes devraient concerner principalement les pays dont les pratiques commerciales sont perçues comme non conformes aux normes de l’UE.
Cette initiative s’inscrit dans une série de mesures visant à renforcer l’industrie sidérurgique européenne, notamment par la mise en place de mécanismes de surveillance renforcés et de sanctions contre les pratiques commerciales déloyales. Les autorités européennes espèrent que ces actions contribueront à stabiliser le marché de l’acier et à protéger les emplois dans le secteur.
Côté MICRO
Lacroix : Résultat du 1er semestre 2025
Le groupe nantais affiche un chiffre d’affaires de 227,9 M€, en retrait de 12 %, mais conserve une marge EBITDA solide de 7,5 %.
Malgré un contexte industriel complexe, LACROIX poursuit son plan de transformation en cessant progressivement ses activités Electronics en Amérique du Nord, pour se recentrer sur l’Europe et ses activités à forte rentabilité.
La division Environment continue de croître, avec une hausse de 9 % du chiffre d’affaires et une marge record de 23,4 %, portée par la forte demande pour ses solutions connectées.
La dette nette diminue à 101 M€, soutenue par un cash-flow positif de 12 M€, renforçant la solidité financière du groupe.
Pour 2027, LACROIX vise un chiffre d’affaires de 475 à 500 M€ et une marge EBITDA supérieure à 8 %, en misant sur l’innovation et la montée en puissance des activités Environment.
Fort de ces résultats, le groupe prévoit un retour progressif au dividende, salué par les marchés.
Emeis (ex-Orpea) : Résultat S1, vers un retour à la rentabilité
Emeis, opérateur de maisons de retraite et de soins pour personnes âgées, poursuit son redressement après plusieurs années difficiles.
Au premier semestre 2025, le groupe affiche une perte nette réduite à 137 millions d’euros, contre 257 millions l’an dernier, tout en maintenant une activité solide.
Le chiffre d’affaires atteint 2,91 milliards d’euros, en hausse de 6,2 % à périmètre comparable, porté par l’amélioration du taux d’occupation moyen des établissements, qui atteint 87 %. L’Ebitdar progresse de 18,5 %, avec une marge de 13,8 %.
Pour la première fois depuis dix ans, Emeis génère un flux de trésorerie libre positif de 26 millions d’euros et dépasse ses objectifs de cessions d’actifs avec 2,1 milliards d’euros de ventes finalisées ou sécurisées. Ces résultats confirment la solidité de son plan de redressement.
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