Côté MACRO
OPEP+ : Réduction surprise de la production de pétrole
En mars 2020, le pétrole avait atteint un prix historiquement bas de 5$ le baril. Avec la reprise économique, le prix du baril avait fini 2021 à 78$ autour de sa moyenne des 10 dernières années. En février 2022, les sanctions contre la Russie ont fait progresser les cours au même niveau que ses sommets de 2008 à 140$. Ensuite, le ralentissement économique a permis le dégonflement de ses 2 années de bulle. Les cours sont revenus fluctuer entre 75$ et 90$ en 2023. Alors que ceux-ci repartaient à la baisse fin mars, l’Organisation des Pays Exportateurs de Pétrole a décidé de réduire la production de 1.16 million de barils par jour. La production journalière mondiale est d’environ 100 millions de barils. Les membres de l’OPEP+ cherchent à stabiliser les cours très volatiles de la matière première autour des 90$ à 100$. Les compagnies pétrolières ont publié en 2022 des profits d’un niveau jamais vu.
Europe : L’inflation recule
Le taux d’inflation annuel de la zone euro a reculé en mars pour le cinquième mois consécutif à 6,9% sur un an, après 8,5% en février, grâce à l’accalmie des prix de l’énergie, selon Eurostat. Cependant, l’inflation sous-jacente, hors énergie et produits alimentaires non transformés, est passée à 7,4% contre 7,5%. La BCE n’a donné aucune indication pour sa réunion du 4 mai. Les taux devraient encore monter pour s’assurer que l’inflation reflue à 2%. En France, on constate un ralentissement de l’inflation à 5,6% sur un an, après +6,3 % le mois précédent, contre un consensus de 5,5%. En rythme mensuel, les prix à la consommation augmentent de 0,8 % en mars après +1 % en février. L’inflation en Espagne a ralenti à 3,3 %, son niveau le plus bas en 19 mois. Le taux d’inflation est passé de 6% à 3,3% grâce à la baisse des prix de l’énergie, mais l’inflation des autres produits reste élevée à 7,5%. En Allemagne, l’inflation annuelle a atteint 7,8% en mars en données harmonisées. Elle était attendue à 7,5% après 9,3% en février. Les prix à la consommation ont augmenté de 1,1 % en mars par rapport à février. Enfin pour la Belgique l’inflation s’est établie à 6,67%, indique le SPF Economie. C’est une très légère augmentation par rapport à février (6,62%).
Côté MICRO
LNA Santé : Des résultats annuels 2022 solides dans un contexte sectoriel difficile
Malgré les controverses visant son concurrent ORPEA, Le Noble Age clôture une nouvelle année de croissance rentable. Le chiffre d’affaires d’exploitation est en progression de +7% à 680 M€. En prenant en compte les activités immobilières, le chiffre d’affaires atteint 728 M€ en progression de 5.6%. La marge d’EBITDA du groupe représente un peu moins de 20% du chiffre d’affaires. Le résultat net ressort à 25.8 M€, contre 23.5 M€ en 2021. Le groupe a su poursuivre sa croissance organique de 6% en 2022 et prévoit que cette tendance continue dans les prochaines années. Le taux d’occupation est de 97.6% en clinique et 94% en EHPAD en régime de croisière. Le levier d’exploitation diminue fortement en 2022 à 1.87x contre 2.69x un an plus tôt. Alors que 2 250 salariés possèdent 10% du capital, le management propose un dividende de 0.50€ par action (0.43€ en 2021), soit un taux de distribution de 20%.
Herige : Amélioration de la rentabilité en 2022
Herige, entreprise familiale centrée sur l’univers du bâtiment a publié ses résultats annuels pour 2022. HERIGE a réalisé un chiffre d’affaires de 792,9 millions d’euros, en croissance de 11,4%. La dynamique favorable du groupe a permis à l’EBITDA de progresser de 18,3 % à 55,5 millions d’euros, malgré la hausse des prix des matières premières, de l’énergie et des transports. Le résultat d’exploitation d’Herige s’améliore à 37,2 millions d’euros (+19,2% par rapport à 2021) avec une marge opérationnelle de 4,7% contre 4,4% un an plus tôt. HERIGE souhaite poursuivre sur la mise en œuvre de ses priorités stratégiques axées sur l’intégration et la montée en puissance des dernières acquisitions structurantes et la consolidation de son niveau de performance opérationnelle ainsi que la poursuite de ses actions RSE.
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