NEWSLETTER DU LUNDI 20 MARS 2023

Côté MACRO

BCE : Hausse de 0,50% des taux directeurs

La semaine dernière, la Banque Centrale Européenne a resserré sa politique monétaire. L’objectif étant toujours de ramener l’inflation à 2%, la BCE a donc décidé d’augmenter ses taux directeurs de 50 points de base car l’inflation est largement au dessus du niveau espéré. En 2023, la hausse des prix pourrait s’établir à 5,3%, le but étant d’arriver en 2025 avec un ralentissement de la hausse des prix à 2,1% (soit une baisse de 60%). À partir du mercredi 22 mars, les opérations de refinancement seront à 3,5%, la facilité de prêt marginal à 3,75% et la facilité de dépôt à 3%. Le Conseil des gouverneurs surveille les tensions actuelles et cherche à maintenir la stabilité financière dans la zone Euro.

Suisse: Des craintes en Europe à la suite du sujet Crédit Suisse

Il y a 2 semaines, c’était la faillite de 3 banques (Silicon Valley Bank, Silvergate Bank et Signature Bank) qui avait fait trembler le système bancaire américain. Le secteur technologique est le premier à souffrir de la hausse des taux. Quelques clients ont d’abord commencé à retirer leurs actifs de la banque. SVB a dû céder en perte certaines obligations pour assurer la liquidité. Sur cette annonce, d’autant plus de clients ont décidé de sortir leurs dépôts de la banque. On appelle ça un « Bank Run ». Les craintes sur la fiabilité de Crédit Suisse sont réapparues la semaine dernière. Après des mois, la 2ème banque Suisse assume toujours des retraits de la part des ses clients. La Banque Nationale Suisse a dû intervenir en injectant 50 milliards de francs suisses pour assurer la liquidité de la banque. UBS a annoncé, ce week-end, racheter son concurrent Crédit Suisse pour 3 Mds de francs suisses et endosser une perte de plus de 5 Mds de francs suisses. Le cours de Crédit Suisse perdait encore 60% ce matin et 8% pour UBS.

Côté MICRO

Showroomprivé : Bons relais de croissance grâce aux nouvelles activités

SRP Group a publié un chiffre d’affaires 2022 en baisse de 9% à 657 M€ alors que les analystes l’attendaient aux alentours de 660 M€. Le T4 ressort en faible croissance de 3.3% à 207 M€. La marge opérationnelle baisse à 3% contre 6.7% auparavant. Le résultat net s’ajuste à 0.3 M€ à l’équilibre. Cette année 2022 aura été marquée par l’acquisition de The Bradery dont l’activité a plus que doublé par rapport à 2021. Avec les activités Voyage et Loisirs qui sont en croissance plus de 60% sur l’année, SRP Group profite de plusieurs relais de croissance et de rentabilité pour les années à venir. De plus, le groupe a fait énormément d’économies de coûts depuis 3 ans, notamment sur les parties logistique et marketing.

Vérimatrix : Une publication en ligne avec les attentes

Vérimatrix a publié ses résultats annuels 2022 proche du consensus. Le chiffre d’affaires ressort à 61 M€ en baisse de 15% au terme d’une année de transition de son business model. Le groupe ne cherche plus autant la croissance mais vise la récurrence de ses revenus, modèle Saas (par abonnement). Sur le quatrième trimestre 2022, le CA ressort à 16 M€ en baisse de 22% par rapport à 2021. Les revenus récurrents atteignent 10% du CA. Sur l’année, l’ARR (revenu récurrent annuel) s’établit à 27 M€. Les dépenses opérationnelles ont été maîtrisées en 2022. Cependant, le résultat net est négatif de 17 M€ alors que l’EBIDTA atteint 1M€. Le groupe devra encore attendre plusieurs trimestres pour confirmer sa transition et restaurer la confiance des investisseurs.

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